2020年12月，全国螺纹钢均价创下年内高点，目前年同比高546元/吨。
截止本周四，建筑钢材市场库存同比高75.25万吨，厂内库存同比高8.75万吨。
目前市场处于“高价格低库存需求逐步减弱”的状态，即将跨年，对于2021年，厂商更加纠结煎熬的焦点更主要来自于不确定性的迷茫。
因为各国受到的经济影响程度不同，2021年各国ZF将继续维持刺激政策，以维持消费者的消费能力和企业流动性，全球处于高负债状态。根据国际金融协会报告预计，全球债务规模飙升至创纪录的277万亿美元，美国债务总额为本国GDP的383%，韩国为358%，欧元区为416%，英国为510%，日本为633%，2021年主权债务违约风险较高，并叠加汇率波动风险。
由于全球经济复苏情况不一，新国际领导新政策将对出口贸易产生巨大的影响，涉及到敏感话题，此处不做展开。
根据贸易信用保险集团裕利安怡（EulerHermes）的报告，2020年全世界产业破产量将激增35%，而且未来两年企业破产的年复合增长率也会高达16%，和2008年金融危机水平差不多。2020年中央发行1万亿特别国债，地方专项债额外增加1.6万亿，由于在全球环境中，国内经济恢复最快，因而非常规货币财政政策逐步有序退出的预期也相对明显，“货币驱动”效应减弱后将产生非常明显的影响。
有数据显示，地方债券的偿还量将在2021、2022年达到兑付高峰期，届时将超过2.5万亿；如果考虑近年大量发行的地方专项债券，还本付息的压力将近3万亿大关。在马上就要来临的2021年，考虑地方ZF的支出压力、刚有起色的收入增速，地方ZF的偿债压力仍将创下新高，这在某种程度上预示着财政紧日子将持续贯穿整个2021年。
债务螺旋，通常被理解为信用坍塌的连锁反应。若一家公司债务危机一旦击穿金融信用基石，引发资产价格整体暴跌，那么就算是原本资产负债表健康的企业也可能陷入债务螺旋而倒闭，最终引发金融危机。
基础建设分为老基建和新基建，除了轨道交通是重合部分外，政策支持和建设力度预计将会向新基建倾斜，而从新基建所涉及的7大领域来看，其余领域耗钢量较低，单位投资对钢材需求的带动很低。
受中央融资“三条红线”限制，房企迫切地需要资金节流，房企新开工面积与土地购置面积已出现大幅度回落。2020年新开工面积增量有限，施工和竣工面积绝对值在显著增加，但经过今年加速赶工之后，2021年的用钢增量相对有限。今年钢材料消费强度是“非常态”的，是国家特殊刺激政策下拉动的结果。
据有关报道，本世纪初国民储蓄率55%，而现在的储蓄率已经迅速下降到了45%，居民负债200万亿之巨。城镇居民家庭资产以实物资产为主，住房占比近七成，房贷是家庭负债的主要构成，占家庭总负债的75.9%，资产流动性较差，存在一定的流动性风险，加之受到公共卫生事件影响，不一样的行业收入短时间难以恢复，将影响到后期消费能力。居民收入、商务交流与消费信心受到冲击时，非刚需品类需求都面临较大下行压力，而市场一旦下行，就可能会出现很多“黑天鹅”。
随着疫苗的问世，全球经济贸易逐步回到正常状态，2020年转移至中国的订单可能重回旧地，国外产能逐步恢复，某些特定的程度上影响到出口情况。此外，对于人民币汇率波动带来的负面冲击，也是引发担忧的因素之一。此外，近期“疯狂的箱子”也引发了瞩目，根据运价基准公司Xeneta的多个方面数据显示，亚欧三个月或三个月以下短期市场合同的平均价格比一年前高出200%，东南亚各地的运价同比去年上升了惊人的390.5％。
今年元旦可能是九年来、甚至是十六年来最冷的元旦，东部地区气温会大范围创造今冬新低；在这波寒潮走后，北极涡旋持久盘旋在东西伯利亚，乌拉尔山阻塞高压维持，后续冷空气仍可能不断南下。2020年的12月底，以及2021年的1月上旬，可能是马拉松式的持续寒冷。NOAA估计，拉尼娜至少有95％的机会持续到冬季（12月-次年2月），而到春季（3月-5月）则有65％的机会持续，它的强弱会使得某些极端天气发生率明显地增加，因此2020年-2021年的天气还可能会更加极端。
根据医学杂志，病毒每月平均发生1-2次突变，最新发现的SARS-CoV-2带有高达17个刺突蛋白突变，这些突变使病毒更容易结合人体细胞的ACE2受体，感染力更强，目前还不了解这种变异对疫苗效果会产生什么影响。根据霍普金斯大学测算，实现群体免疫需要为70%-90%的人口接种疫苗，按75亿人计算，若采用两针免疫，全球疫苗需求至少是100亿剂。根据杜克大学最新数据，全球各国“预购”的疫苗订单达到96亿剂。其中，仅美国、欧盟、英国、日本就包揽了34亿剂，超过总预购数的1/3，而低收入国家只能等到2023年甚至2024年才有机会接种，也许会出现“免疫落差”的局面。随着寒潮来袭，加之国外控制公共卫生事件的条件差异，国内北方出现部分本地案例，春节期间错峰放假以及返工的可能性较大。
根据《2021年中国钢铁终端消费需求预 测成果》报告，2020年中国钢材消费量有望达到9.81亿吨，同比大增9.6%，新增钢铁消费高达1亿吨左右；粗钢产量有望达到10.50亿吨，同比增长5.4%。2021年，中国钢材需求量为9.91亿吨，同比增长1.0%，中国粗钢产量有望进一步攀升至10.65亿吨，同比增长1.4%。
以江苏省为例，中天南通基地一期规划了近1000万吨建筑钢材产能，而徐州区域产能重组后，徐州、中新钢厂新增产能也是建筑钢材，另外盐城宝钢基地后期也有投产建筑钢材的计划，再加上江苏镔鑫钢铁等企业的产能也是用来置换大高炉生产建筑钢材，虽然按照1.25:1进行产能置换淘汰，但据测算，未来江苏省内建筑钢材产能相比现阶段要净新增1000万吨左右。再加上安徽、山东区域近两年也有新增产能投产，按照当前江苏、安徽、山东的产能规划匹配当前的需求增速，可预计区域市场内未来竞争将进一步加剧。
近期的拉闸限电主要是中东部少数省市，限电也并不是普遍领域都限电，因而炒作影响生产的说法难以成立。而环保限产限工是把双刃剑，不仅影响烧结也影响商砼，随着环保设备的投入，对于供给端的影响已经边际减弱。2020年一季度延迟复工的情景难以再现，但2021年一季度仍有部分前期投资转化为有效产能即将释放，而北方需求受季节性影响至少要到三月中旬，淡季累库速率将表现明显。
目前北方车皮紧张，运输能力不够，站台待发货物较多，早来晚来总归要来，这部分隐形的在途资源库存将成为隐忧。
2021年是十四五开局之年，也即将迎来建党一百周年，无论环境多么错综复杂，但能够肯定的是趋势依然是由基本面驱动，资金只能起到放大作用，供给端的体量相对容易确定，但需求端的情况难以量化，是否错配以及时间和程度都只能边走边看，在当前行情已经提前透支交易了部分预期的情况下，贵金属交易员们更需谨慎考虑怎么“牛”转乾坤。
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