期货市场：锰硅盘面上周探底回升，主力合约累计下跌0.5%收于7398。现货市场：锰硅现货市场行情报价上周小幅上调。截止11月25日，内蒙主产区锰硅价格报7150元/吨，周环比持平，贵州主产区价格报7160元/吨，周环比上涨10元/吨，广西主产区报7250元/吨，周环比上涨20元/吨。
现货市场：锰硅现货市场行情报价上周小幅上调。截止11月25日，内蒙主产区锰硅价格报7150元/吨，周环比持平，贵州主产区价格报7160元/吨，周环比上涨10元/吨，广西主产区报7250元/吨，周环比上涨20元/吨。
中国10月粗钢日均产量257.29万吨，环比下降11.2%，生铁日均产量228.48万吨，环比下降7.3%。
9月锰矿进口量环比增加72.6万吨突破300万吨关口，创近两年新高，南非矿和加蓬矿进口量也创两年新高。
9月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.517亿吨，同比提高3.7%。
中国9月粗钢产量同比增长17.6%至8695万吨，生铁产量同比增长13%至7394万吨。
据Mysteel调研，11月国内钢厂厂内硅锰库存均值为17.68天，环比减少5.96%，同比下降19.56%。
最近一周全国锰硅供应196266吨，周环比增加0.65%。121家独立硅锰样本企业开工率环比上升0.88个百分点至59.86%，日均产量为28038吨，环比增加182吨。
最近一期63家独立锰硅样本厂家厂内库存量188600吨，环比减少31900吨。
根据世界钢铁协会最新预测报告数据显示，全球钢铁终端消费需求继2021年增长2.7%之后，在2022年将环比下降2.3%，之前预期将环比增加0.4%。欧盟今明两年钢消耗量预计均将萎缩，俄罗斯明年的用钢消费可能下降约10%，全球总需求预计将在2023年略有反弹。
康密劳12月对华加蓬块装船价4.2美元/吨度，环比持平。South32对华10月高品澳块报价5.05美元/吨度，环比下跌0.97美元/吨度，南非半碳酸4美元/吨度，环比下跌0.55美元/吨度。
最近一期全国锰矿港口库存环比增加15万吨至 619.9万吨，其中天津港进口锰矿库存环比增加26 万吨至 499.4 万吨，钦州港库存环比减少11万吨至105.5万吨。
河钢11月钢招采量18400吨，环比增加1100吨。本轮钢招定价为7450元/吨，环比下降100元/吨。
内蒙古包头市工信部发布关于印发《包头市铁合金行业产能置换工作指南》（试行）的通知。其中提到，铁合金产能实施总量控制，不再审批新增产能项目，且25000千伏安及以下矿热炉（特种铁合金除外），原则上2022年底前全部退出。对确有必要建设的，按1.25：1实施产能减量置换。
内蒙古自治区明确2023年钢铁，铁合金，电石，焦炭，石墨电极行业限制类产能全部有序退出。计划2022年底前退出限制类产能400多万吨，目前已关停和拆除退出限制类产能占总计划的72.9%。
内蒙古明确重点行业产能规模上限。坚决落实遏制“两高”项目盲目发展要求。“十四五”明确钢铁产能3600万吨，铁合金1400万吨。
宁夏六部门联合印发《宁夏回族自治区两高项目管理目录（2022年版）》，旨在结合实际，细化两高行业范围，科学精准管理两高项目，遏制两高项目盲目发展。
内蒙古计划到2025年全区80%以上的钢铁产能完成超低排放改造，全区单位地区生产总值能耗比2020年下降15%，能源消费总量得到合理控制，到2025年全区煤炭消费比重降至75%以下。
东南亚钢铁协会表示，至2026年东南亚粗钢产量可能会增加9080万吨，增长近1.3倍。2020年东南亚地区粗钢产量为7180万吨/年，若所有项目能如期完成，到2026年该地区粗钢总产量预计将增至1.626亿吨/年。
锰硅盘面上周探底回升，现货市场挺价意愿增强，小幅上调。临近月底新一轮钢招逐步开启，当前钢厂厂内锰硅库存水平偏低，市场预期本轮有阶段性补库需求。但上周成材表需明显回落，终端用钢需求开始转淡，钢厂继续主动减产，五大钢种产量进一步下降，对锰硅需求环比下降1.34%至137446吨。短期市场情绪褪去后成材低利润对炉料端价格的负反馈开始显现，钢厂对锰硅价格持续上涨的接受度不高。11月北方主流大厂本轮锰硅钢招价格环比下降，预计12月延续下调趋势。近几周锰硅产量增速明显放缓，上周产量由增转降，供应端压力出现缓解。上周受成本倒挂影响山西地区又有一台炉停产检修，预计影响锰硅日产量200吨，上周全国锰硅供应196266吨，周环比增加0.65%。锰硅基本面有转向宽松的趋势。锰硅南方主产区电力成本有所上升，同时锰矿和焦炭价格会出现止跌回升的迹象，成本端对锰硅价格的支撑力度增强。
锰硅自身供需结构出现宽松迹象，成本端对价格的支撑力度增强，但在终端需求未出现显著改善的情况下，铁合金价格将继续受制于钢厂的低利润，上行空间有限。
从供需结构来看近期硅铁有转向宽松的迹象。五大钢种产量环比继续下降，主流大厂本轮钢招缩量，采购量1049吨，较10月减少1101吨。其他钢厂本轮钢招无明显补库意愿。非钢需求方面，金属镁国内外需求均无显著改善，近期镁锭价格持续回落，镁厂开工积极性受到抑制，75硅铁需求不振。硅铁出口受海外需求下降影响后续将缓步回落。供给方面，宁夏主产区复产增多，硅铁产量小幅回升。与此形成对比的是锰硅周度产量由增转降，但下游钢厂本轮钢招增量采购，锰硅供需结构改善。从去年能耗双控目标提出后，硅铁自身价格弹性就一直好于锰硅，意味着在铁合金的下跌行情中硅铁-锰硅价差通常趋于收敛，而在上涨过程中硅铁涨幅通常更明显。黑色系本轮受预期改善驱动的估值修复临近尾声，铁合金价格后续有阶段性回调的需求，可尝试多锰硅空硅铁的品种间套利操作。
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沪铝主力合约AL2301高开高走，全天震荡走强，报收于19030元/吨，环比上涨1.82%。夜盘小幅回调；隔夜伦铝震荡偏强。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨370元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨330元/吨，A00铝锭现货平均升贴水80元/吨。
夜盘沪锌高开低走，主力合约ZN2301跌0.77%，收报23745元/吨，LME锌3个月合约报2931美元/吨。
LME沪锌期权期货多空铅锌
当前现货维持强基本面，进口成本高企进一步支撑现货价格；淀粉受原料价格支撑，继续表现强势。当前预计玉米及淀粉趋势仍将维持偏强结构，玉米关注盘面在3000元附近压力。短期关注售粮压力，后期单边及淀粉-玉米价差在售粮压力若有限的前提下，预计都将维持上涨结构。
新疆灰枣陆续下树，阿克苏解封后，当地流动客商较多,枣农挺价情绪偏强，客商采购积极性稍有弱化，阿拉尔、喀什地区部分团场仍处于静默状态，采购进度较慢，全疆平均采购进度在2成左右，出疆货源占采购量的5成左右。
内蒙古市场观望整理，部分商谈顺利，综合评估在2220—2270元/吨。山东地区甲醇市场下滑，买盘偏淡，生产企业与中间商积极出货，日内综合评估在2630—2800元/吨。广东市场窄幅调整，日内主流商谈参考在2820-2850元/吨。太仓甲醇市场稳中上行，上午持货商维持挺价惜售态度，午后太仓甲醇市场低价难寻，最终评估太仓收盘价格在2760-2780元/吨。
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